【橡胶手艺网 - 行业资讯】

自然橡胶是我国主要的计谋物质和工业原料，因为地舆物候前提等缘由，我国自然橡胶原料进口依靠水平较高，国内橡胶财产成长遭到必然限制。为领会决财产成长“痛点”，知足财产链上下流需求，办事国度“一带一路”扶植，上海期货买卖所对峙“一主两翼”的成长计谋，延续成长自然橡胶衍生品市场，丰硕市场的风险治理东西。

　　自1999年自然橡胶期货在上期所上市运转，颠末20多年成长，今朝自然橡胶系列衍生品已构成完美的产物序列，涵盖自然橡胶期货、20号胶期货、自然橡胶期权、自然橡胶尺度仓单营业和自然橡胶“安全+期货”精准扶贫项目，笼盖境内境外两个市场，国际影响力不竭晋升。

　　天胶期货价钱成为行业商业订价基准。自然橡胶期货是上期所汗青最为悠长的品种之一，在指点我国自然橡胶出产、提醒运营风险，为出产者不变收入、运营者套保避险，推动天胶财产进级、助力处所经济成长等方面都阐扬了不成替换的感化。特别是2002年以来，国内自然橡胶期货市场范围快速扩年夜，已持久显著超出新加坡和日本同类品种，处在国际领先地位。

　　从当前市场运转环境来看，起首上期所自然橡胶期货的成交量稳居全球橡胶期货市场首位，为自然橡胶财产套期保值供给了丰裕的活动性；其次天胶期货价钱与国内现货市场相干系数高，较为实时地反应了市场供需转变，已成为国内现货胶商业的首要订价参考基准；最初天胶期货市场介入布局也在不竭优化，跟着财产链企业的积极介入，天胶期货交割量显现稳步增加态势。

　　在办事财产链企业方面，以农垦为代表的国内出产型企业选择经由过程期货市场发觉价钱、锁定利润，在治理资金风险、指点企业运营等方面收成显著；以轮胎厂、胶带厂为代表的橡胶成品企业，经由过程介入期货市场套期保值，有用规避了原材料价钱波动带来的风险，加强了企业的保存能力和市场合作力；对橡胶商业企业来讲，自然橡胶期货丰硕了商业商的运营模式，有助在增进自然橡胶范畴的商业畅通。

　　迈出国际化程序，办事企业“走出去”。为了晋升我国期货市场在国际自然橡胶财产中的影响力，积极办事国度“一带一路”计谋，为国内“走出去”的天胶企业“保驾护航”，20号胶期货在2019年8月12日正式推出上市。作为国际化品种，20号胶期货采取“国际平台、净价买卖、保税交割、人平易近币计价”的模式，周全引入境交际易者介入。

　　20号胶期货上市一年以来，市场运转安稳，各营业环节跟尾顺畅，期货功能慢慢闪现，国际影响力不竭晋升，吸引了境表里首要的自然橡胶出产企业和商业企业介入，市场范围已超出新加坡和日本同类品种。从市场介入布局来看，法人成交持仓占比约70%，境外介入占比10%—20%。

　　能够说，20号胶期货为境表里自然橡胶行业供给了新的价钱参考和套保东西，与上期所自然橡胶期货互为弥补，协同效应较着。特别在本年疫情时代胶价呈现断崖式下跌的环境下，20号胶期货办事国内“走出去”的自然橡胶财产链企业“抗疫避险”成效显著，在帮忙企业套期保值、拓展发卖渠道、进行库存治理等方面阐扬了主要感化。

　　助力脱贫攻坚，深切办事市场需求。为了积极落实国度精准扶贫计谋摆设，上期所自2017年最先启动自然橡胶“安全+期货”精准扶贫项目，并在2019年最先撑持合适前提的年夜型天胶加工企业展开场外期权财产扶贫试点。用时四年，上期所自然橡胶“安全+期货”试点项目范围稳步扩年夜，为云南、海南产胶区脱贫攻坚步履供给了主要的金融助力。

　　同时，上期所秉持“一主两翼”的成长计谋，不竭丰硕自然橡胶衍生品市场的产物条理，拓展自然橡胶衍生品市场办事实体经济的深度与广度。作为联络期现市场的主要抓手，2019年5月27日天胶尺度仓单买卖营业正式上线运转，更好处理了天胶财产链企业“每天买卖、日日交割”的火急需求，极年夜水平地晋升了天胶尺度仓单畅通的效力，并进一步增进交割品地域升贴水、品牌升贴水与品级升贴水的构成。

　　作为全球首个自然橡胶场内期权产物，2019年1月28日国内自然橡胶期权在上期所正式推出，一方面丰硕了财产链企业的风险治理手段，节流了现货企业套期保值的资金本钱，提高了资金利用效力，为相干市场操作供给了更加广漠的空间；另外一方面增进了天胶期货市场价钱发觉功能更好阐扬，令天胶财产链订价机制进一步完美。

　　上期所天胶期权推出后，市场运转安稳，财产介入普遍。数据显示，2020年上半年自然橡胶期权累计成交量为54.02万手，累计成交额为14.14亿元，期末持仓量为2.86万手，法人客户持仓占比为����APP52.09%。今朝自然橡胶财产链企业积极介入期权买卖，获得了杰出的套期保值结果。特别在本年年头疫情爆发后，市场需求不振致使自然橡胶价钱年夜跌，很多胶企经由过程采办看跌期权，成功规避了橡胶价钱重挫对现货敞口库存带来的晦气影响，保障了企业不变运营。此中，南边某年夜型橡胶商业商预判后期市场价钱将慢慢反弹，是以卖出橡胶看跌期权取得期权费。若后期价钱进一步下跌，企业能够以合约划定的价钱低价采购橡胶；若价钱上涨，企业可以或许足额收取权力金以填补采购本钱。